华尔街见闻
一系列非官方数据露馅，好意思国10月通胀可能急剧降温。中枢原因是住房房钱环比下降0.31%，创十五年来最大跌幅，动摇了CPI的最大支捏。同期，商品价钱因商家加大扣头而显赫放缓。尽管高盛模子预测中枢CPI仍具韧性，但房钱和耐用品的疲软趋势，使商场驱动预期好意思联储可能转向鸽派。
一系列非官方数据露馅，好意思国10月通胀可能端庄验一次出东说念主料念念的急剧降温，其中枢驱能源是住房房钱创下十五年来最大月度降幅。这一趋势挑战了此前商场对物价捏续坚挺的预期，并可能为联邦储备委员会转向更为鸽派的战略态度提供新的依据。
在好意思国劳工统计局（BLS）的官方消耗者价钱指数（CPI）论述可能因政府停摆而推迟发布的布景下，投资者正密切眷注种种替代数据。其中，最引东说念主严防的是来自房地产数据公司CoStar的论述，该论述露馅10月份房钱环比下降0.31%，为往时十五年来的最大跌幅。
与此同期，其他界限的通胀压力似乎也在舒缓。笔据OpenBrand的价钱跟踪数据，由于商家加大了扣头力度，10月份耐用消耗品和个东说念主用品的通胀率已显赫放缓。通胀放缓的迹象正变得愈发平方，这让商场对好意思联储12月议息会议的预期产生了新的变数。
这些及时数据刻画了一幅通缩压力正在积攒的图景，尤其是在占CPI篮子约三分之一的住房界限。要是这一趋势在官方数据中赢得说明，将对金融商场产生久了影响，尤其是对那些押注利率将在更万古辰内保捏高位的投资者而言。
商品价钱涨势放缓，商家扣头力度加大
最新的价钱数据标明，好意思国零卖商可能正在失去订价权。据OpenBrand的数据，由于商家扣头力度加大，好意思国消耗品价钱涨势在10月涌现放缓。该机构跟踪的巨额商品和个护产物价钱上月高潮0.22%，远低于9月份0.48%的增幅。
具体来看，多个类别的价钱增长已通顺数月放缓甚而转为下降。举例，吹风机的价钱在8月环比高潮1.15%后，9月增速放缓至0.82%，到10月则转为下降1.27%。包括洗衣机和烘干机在内的家电类别也呈现同样趋势，价钱从8月的高潮0.90%转为10月的下降0.86%。
价钱回落的部分原因是商家为确保商场份额而加大了促销力度。10月份的平均扣头幅度升至20.4%，真是追平客岁7月以来的最高水平。State Street宏不雅策略期骗Michael Metcalfe在评述其收购的PriceStats数据时默示，“通胀的上行趋势在10月有所停滞”，他觉得现在通胀“坚挺但并不行怕”。
中枢通胀支捏动摇，房钱商场发出警报
对通胀远景影响最大的变量，无疑是占CPI权重最高的住房房钱。由于BLS在统计该数据时存在显赫滞后，及时商场数据为投资者提供了更具前瞻性的视角。而面前的及时数据正发出激烈的警报信号。
Reventure公司首席施行官Nick Gerli指出，“租出商场现在的疲软令东说念主担忧，这标明住房和经济中存在比东说念主们意会的更大的通缩压力。” 这一不雅点赢得了多项数据的支捏：
房钱创记录下降：据CoStar数据，10月房钱环比下降0.31%，是跳动十五年来的最大单月降幅。
部分商场大幅回调：RealPage的数据露馅，部分主要商场的有用公寓房钱（扣除优惠后）同比大幅下滑，其中丹佛下降8.1%，奥斯汀下降7.4%，菲尼克斯下降5.9%。
独栋住宅房钱同步走弱：好意思国最大的上市独栋住宅房主Invitation Homes论述称，其2025年第三季度的新签租约房钱增长为负，这是该公司自2017年上市以来初次在第三季度出现负增长。
畴昔预期下调：Zillow已将其对2026年独栋住宅的房钱增长预测下调至2.0%，多户住宅的预测则为-0.4%，轮廓增长率仅为1.0%傍边。
鉴于房钱价钱是举座房价的始终“锚点”，租出商场的捏续降温或通缩，预示着举座房地产商场不太可能出现反弹，甚而可能面对进一步的下行压力。
关于房钱蓦然下降的原因，有分析将其与租出需求的下降径直挂钩。据Nick Gerli征引布鲁金斯学会的数据指出，一个错误想法是“侨民职责肯求数目”，该想法在往时四到五个月内下降了60%。从历史数据看，该想法与租出需求存在很强的接洽性。需求的舒缓被觉得是导致租出商场供需干系逆转，并最终激励房钱下降的中枢原因。
高盛模子露馅中枢通胀仍具韧性
尽管房钱和部分商品价钱露馅出涌现的降温迹象，但并非所罕有据齐指向通胀“崩盘”。高盛笔据其另类数据构建的模子给出了一个更为和缓的预测。
高盛算计，10月中枢CPI环比增长约为0.24%，与9月份0.23%的官方数据基本捏平。该模子预测，二手车（+0.5%）和新车（+0.3%）价钱将高潮，同期机票（+1%）和栈房价钱（+1%）也将络续和缓走高。不外，该行预测汽车保障价钱将出现下滑（-0.3%）。
高盛的分析标明，尽管部分界限出现降温，但通胀的某些组成部分也曾坚挺，举座通胀远景的复杂性要求投资者保捏严慎。现在，商场正恭候可能被推迟的官方数据，以最终判断通胀的真确走向。
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