证券时报记者 安仲文

市集主题投资纷纷，保持内心定力是基金司理恒久制胜的过失。领有22年从业教学、历经三轮牛熊的前海开源基金践诺投资总监王霞对此深有体会——她深知投资如长跑，需耐住性子、舍弃赚快钱理念，方能苦守感性价值导向，将风险逼迫置于首位。

王霞以为，低估值策略补救基本面分析，不仅有助于逼迫投资风险，也在于其恒久复利的价值和最终赢得的“稳稳的幸福”。

“投资不应只盯短期暴利”

前海开源基金践诺投资总监、基金司理王霞领有22年投研教学，淬真金不怕火出其对市集的清爽深切贯通。

基金热衷追赶短期热门赛谈博取高收益，次年却常因回撤付出不菲代价的情状在公募行业层见错出。这种行业情状促使她深切意识到风险可控的热切性。历经三轮牛熊周期的进修，王霞在持仓策略中愈发顾惜基本面与估值的匹配分析，强调在高估值阶段实时收场收益以隐私风险。

王霞常被问为何不参与热门题材股。她强调，投资是恒久进程，逼迫风险才是要紧标的。行业发展呈周期性波动，在景气度高位时缓缓收场收益而非盲目恒久持有，是策略过失；一朝产业趋势转向，股价大幅回调将冲击居品净值回撤逼迫。

“投资不应只盯着短期暴利，更要警惕潜在赔本风险。”王霞直言，早年踩过的坑让她深切领略到风控的热切性。历经多轮牛熊市进修，她逐步变成以基本面为中枢的价值投资体系，强调在高估值区间主动止盈。

“我但愿通过挖掘笃定性较高的投资契机，为投资者创造可持续的讲述，为投资者带来‘稳稳的幸福’。投成本体上是与东谈主性博弈的进程，需要克服贪念激情，幸免盲目追赶短期市集热门。恒久复利效应的价值，远超普遍投资者的贯通限度。”她强调。

热心低估值与科技成长

证券时报记者不雅察到，王霞的重仓股虽以周期性行业为中枢，但其洽商视线已横向蔓延至多个鸿沟。精采此前在南边基金的任职资格，她曾深耕商旅买卖行业洽商，并先后担任房地产、金融地产等多行业首席洽商员及洽商组长，在此进程中缓缓累积了粉饰白酒、医药、科技、新动力等多赛谈的多元化选股教学。

“投资需要开平缓态，不会呆板于低估值标签。”王霞强调，她更热心产业趋势信号的捕捉，尤其爱好宏不雅经济对行业发展的初始作用。当捕捉到产业趋势开释高增长信号时，她的持仓组合也会展现弹性张力。

与此同期，王霞持续加强对新经济、新事物、新科技的学习和洽商，她以为一些新经济鸿沟正缓缓趋于闇练和踏实，任何事物皆具有周期性质，这就意味着科技股、新经济也不错按照低估值的策略去实现重仓粉饰。

“领先要明确科技股的界说——科技股不就是题材股。”王霞指出，普遍公司难以在科技竞争中持续存活和增长，信得过的科技巨头需具备三大中枢：广宽的期间壁垒、可持续的盈利模式以及充沛现款流复古的中枢竞争力。她强调，科技鸿沟的期间迭代与竞争形态更趋复杂，这使得科技股投资更需聚焦笃定性的跟踪与把合手。

“稳中求进”是下半年主要策略

基于风险逼迫为先的原则和笃定性选股策略，王霞在不雅察到2025年上半年港股市集显耀回暖后，下半年将遴荐审慎支吾的策略，一方面密切热心市集动态与风险信号，另一方面积极挖掘估值合理、产业趋势明确的结构性契机，勤快在波动中把合手笃定性收益。

王霞分析指出，2021年至2024年9月前，港股市集资格了不息近四年的持续下行，成为大家主要市集结的估值凹地。最近，港股市集累计涨幅已超过A股市集，其进取建造的弹性正赢得市集更世俗的共鸣；尽管如斯，刻下港股举座估值水平仍处于历史低位区间。基于这一判断，她强调从中恒久视角看，港股市集仍具备显耀的成就价值，政策上应持续看好。

王霞分析称，近9个月来港股涨幅显耀强于A股，AH溢价率快速收窄。但她强调，AH溢价指数并非辩论港股性价比的中枢标的。从本体上看，港股走势主要由三大中枢要素初始：国内经济基本面复苏进度、好意思联储货币政筹算向及大家流动性变化，以及科技产业的变革趋势。

跟着2025年半年报露出窗口周边，王霞判断开yun体育网，市集对盈利改善的热心度将升温，重叠地缘政事、中好意思关税等扰动，短期市集波动或阶段性放大，提出保持不雅察耐烦。中恒久仍看好低估值大金融与产业趋势进取的科技板块；中短期策略则聚焦踏实类红利钞票及供需改善的顺周期板块。